阿迪達斯部分商品推出5折優惠

　　“全場商品6.5折、部分商品5折起、2020年(nián)新款5折、買一送一。”最近走進商場，不少人會(huì)發(fā／fà)現許多服裝品牌都開始進行(háng / xíng)大力度的優惠活動，其(qí)中不乏像耐克(88.07, -0.73, -0.82%)、阿迪達斯、安踏等知名服裝品牌。


　　服裝品牌紛紛啓動大力度優惠活動的背後(hòu)，是疫情之下(xià)鞋服企業所(suǒ)面臨的銷售困境。時間即将進入5月，冬裝和春裝銷售的時間窗口行(háng / xíng)将關閉，服裝企業過(guò)去(qù)幾個月所(suǒ)積累下(xià)的庫存該如(rú)何處理，無疑将成爲許多鞋服品牌所(suǒ)面臨的難題之一。


　　優惠活動背後(hòu)的服企銷售困境


　　近日，中新經緯在北京多家(jiā)商場發(fā／fà)現，許多服裝品牌都開始進行(háng / xíng)“部分商品五折、買一送一、全場商品6折起”等優惠活動，發(fā／fà)起這些活動的商家(jiā)中不乏阿迪達斯、安踏、耐克等知名的鞋服品牌。


　　事(shì)實上，在近期服裝品牌紛紛開啓優惠活動的背後(hòu)，是疫情之下(xià)行(háng / xíng)業正面臨的巨大經營壓力。4月24日，美國服裝巨頭蓋璞(GAP)稱，爲了應對(duì)危機，公司将從本月起暫停給8萬多名公司員工發(fā／fà)放工資，讓員工無薪休假，中新經緯在走訪蓋璞時發(fā／fà)現，目前店内人流稀少，随處可(kě)見商品5折、7折優惠的字樣。4月27日，阿迪達斯發(fā／fà)布的2020财年(nián)第一季度業績顯示，報告期内公司淨利潤同比下(xià)降96%，全球超過(guò)70%門店處于(yú)關閉狀态。并且由于(yú)門店大量關閉，阿迪達斯庫存大幅增加，根據瑞士信貸(9.37, 0.53, 6.00%)的預警，這些庫存可(kě)能(néng)需要(yào / yāo)長達一年(nián)的時間才能(néng)清完。


　　需要(yào / yāo)指出的是，受疫情影響的不僅僅是國外企業，國内多家(jiā)服裝上市公司發(fā／fà)布的2020年(nián)一季報也顯示，公司業績受疫情影響而(ér)大幅下(xià)滑，其(qí)中，多家(jiā)上市公司提到了自(zì)身面臨的庫存問題。


　　海瀾之家(jiā)2020年(nián)一季報顯示，受疫情影響，報告期内公司的淨利潤同比下(xià)滑75.59%。在2019年(nián)的年(nián)報中，海瀾之家(jiā)就(jiù)預警稱，新冠肺炎疫情對(duì)線下(xià)零售帶來較大沖擊，将對(duì)公司的銷售業績産生(shēng)不利影響。而(ér)其(qí)中一項風險，就(jiù)是公司存貨的風險，年(nián)報顯示，截至2019年(nián)底，海瀾之家(jiā)存貨價值爲90.44億元，海瀾之家(jiā)表示，這些存貨中有48.29%爲附不可(kě)退貨條款的貨品，如(rú)市場環境發(fā／fà)生(shēng)變化或競争加劇，可(kě)能(néng)引發(fā／fà)變現出現困難或跌價的風險。


　　此外，七匹狼披露的2020年(nián)一季報顯示，報告期内公司淨虧損4205.26萬元，其(qí)中資産減值損失達到6026.35萬元，因爲“受疫情影響，公司庫存消化緩慢，對(duì)應的存貨跌價計提較多”。


　　著名經濟學家(jiā)宋清輝指出，春節期間，本應是全年(nián)線下(xià)消費的旺季，有利于(yú)增厚紡織服裝公司的利潤水平。但由于(yú)新型冠狀病毒感染肺炎疫情的爆發(fā／fà)，疫情對(duì)紡織服裝公司産生(shēng)了巨大的影響，直接導緻終端消費快速下(xià)滑，庫存累積嚴重等問題。






蓋璞某門店多種商品半價促銷


　　服裝企業的庫存“難題”


　　如(rú)何處理庫存積壓，一直是服裝企業需要(yào / yāo)面對(duì)的難題之一。一般來說，對(duì)于(yú)那(nà)些難以賣出的商品，服裝企業往往會(huì)采取降價銷售或退回生(shēng)産廠商等方式來處理。


　　不過(guò)，無論是降價促銷，還是退回生(shēng)産廠商，都意味着(zhe／zhuó／zhāo／zháo)原有商品價值的下(xià)降。對(duì)于(yú)服裝上市公司來說，爲了預防每年(nián)因爲庫存積壓而(ér)帶來的賬面損失，公司會(huì)定期對(duì)庫存商品進行(háng / xíng)減值測試，并相應地計提存貨跌價準備來覆蓋庫存商品的減值損失。


　　不過(guò)，對(duì)于(yú)存貨減值準備的計提，也将影響到公司的業績情況。據中新經緯客戶端不完全統計，在目前已公布2019年(nián)年(nián)報的服裝上市公司中，就(jiù)有10家(jiā)服裝上市公司計提了存貨跌價準備，合計金額達9.5億元。其(qí)中七匹狼、美邦服飾(美特斯邦威)、搜于(yú)特計提存貨跌價準備金額位居前三，分别爲3.24億元、2.21億元、1.12億元。






部分服裝上市公司2019年(nián)度計提存貨跌價準備金額。


　　而(ér)在上述10家(jiā)公司中，除了星期六因并購而(ér)實現扣非淨利潤大增之外，僅有七匹狼和報喜鳥兩家(jiā)公司的扣非淨利潤實現了正增長，而(ér)其(qí)餘7家(jiā)公司的扣非淨利潤悉數下(xià)跌。


　　因庫存積壓而(ér)影響業績的案例莫過(guò)于(yú)李甯(67.73, 0.00, 0.00%)，2008年(nián)之後(hòu)，在“奧運熱”的影響之下(xià)，李甯等國産運動鞋服公司快速擴張，從2008年(nián)-2011年(nián)，李甯的門店數量從5000家(jiā)增長至8000家(jiā)，但是高速的擴張導緻了經銷商庫存積壓、店鋪效益下(xià)滑等種種問題。


　　爲了解決庫存積壓的問題，2012年(nián)之後(hòu)，李甯推行(háng / xíng)了包括清理庫存、合理化銷售網絡等一系列的改革措施，并計提了大量的庫存壞賬，這直接導緻公司的淨利潤在2012-2014這3年(nián)時間裏(lǐ)出現了連續虧損的情況。


　　更重要(yào / yāo)的是，因爲庫存的堆積，李甯的線下(xià)加盟商們不斷地采用(yòng)降價、打折等促銷方式來清理庫存，這直接導緻李甯的品牌形象受損，此後(hòu)重塑品牌形象一直是李甯發(fā／fà)力的重點方向。


　　2012年(nián)服裝行(háng / xíng)業的庫存危機會(huì)重現嗎？


　　不少業内人士擔憂，疫情影響之下(xià)，服裝行(háng / xíng)業或将重現2012年(nián)以李甯爲代表的國産品牌所(suǒ)出現的行(háng / xíng)業庫存積壓的情況。不過(guò)中新經緯綜合多家(jiā)券商觀點發(fā／fà)現，盡管多數分析師仍認爲疫情将給服裝企業帶來庫存壓力，但整體來看，此次庫存問題後(hòu)續處理及恢複的時間将較此前國産鞋服品牌庫存危機時更短。


　　光大證券紡織服裝行(háng / xíng)業分析師李婕指出，雖然目前國内疫情防控初顯成效，但國外疫情仍在加劇，因此對(duì)海外需求和紡服出口維持謹慎的态度。同時，對(duì)宏觀經濟增速的悲觀預期可(kě)能(néng)導緻市場消費意願收縮，尤其(qí)是可(kě)選品類的消費，因此短期疫情對(duì)服裝零售的壓制作用(yòng)仍将延續。


　　長城證券紡織服裝行(háng / xíng)業分析師黃淑妍表示，預計随着(zhe／zhuó／zhāo／zháo)國内防控力度趨于(yú)緩和，預期二季度品牌服裝消費将有一定起色。不過(guò)考慮大部分服裝上市公司都采取允許第一季度與第三季度産品換貨，通過(guò)減少第三季度生(shēng)産量的方式，減輕經銷商及自(zì)身庫存壓力，預計報表上的負面影響可(kě)持續到第三季度。


　　國盛證券則指出，疫情影響下(xià)，服裝行(háng / xíng)業的終端流水下(xià)滑，客觀上确實存在庫存壓力。但是，從對(duì)比的視角來看，本次庫存問題形成的原因和企業零售管理模式已經發(fā／fà)生(shēng)了變化，當下(xià)的庫存問題好于(yú)2008年(nián)-2012年(nián)的庫存危機。


　　在國盛證券看來，2008年(nián)-2012年(nián)運動鞋服行(háng / xíng)業的庫存危機核心原因在于(yú)供給過(guò)剩，門店擴張速度遠高于(yú)行(háng / xíng)業增長需求，另一方面零售管理能(néng)力弱，企業處理存貨渠道尚未發(fā／fà)展成熟導緻清理庫存的時間過(guò)長。而(ér)當下(xià)企業的庫存壓力主要(yào / yāo)是由疫情的外部沖擊所(suǒ)帶來的，而(ér)且龍頭企業的管理能(néng)力也比以往顯著提升，消化庫存的渠道也更加多樣化，因此本次庫存問題後(hòu)續處理并恢複所(suǒ)用(yòng)的時間或許将相對(duì)較短。(中新經緯APP)